在总体经济衰退力弱、铁路政治企业分别难以继承原投资融资模式的背景下，铁路投资融资改革的未来将进入实质性阶段。前几天，国家发展改革委员会经济体制综合改革司司长孔景源回答说，今年支线铁路、城际铁路、地铁、资源开发性铁路首次向社会资本对外开放的现有干线铁路，将来将采用其他资产公开发售的方法再次参加干线铁路投资，总的来说，通过扩大开放的方式延缓产业发展。由于住宅市场、股票市场已经没有被炒鱿鱼的空间，大量资本涌入贵金属、大宗商品等领域，市场上最重要的领域是政府管制和行业垄断，民资无法转入。

从这个角度来说，我们有理由放开管制、对外开放领域，为民营资本创造新的空间。民资转入铁路是其中最重要的方面。

孔泾源目前中国人均铁路长度接近烟草长度，同时铁路投资建设困难，2012年政府铁路投资占全社会固定资产投资的1/60左右。分析家认为，铁路政治企业分离后给予的体制变化和中国铁路总公司面临的高负债迫在眉睫。据中国铁路总公司财务报告，截至2013年第一季度，其总负债约为2.8兆元，负债率为62.31%。主体变更后，银行贷款和发售债券的铁路投资融资模式难以继续。

在当前经济衰退的背景下，上一次国际金融危机成为夹住经济最重要引擎的铁路投资，再次成为市场的期待。另外，根据2013年深化经济体制改革重点，今年构成铁路投融资体制改革方案，支线铁路、城际铁路、资源开发性铁路股权、经营权首次向社会资本对外开放，引领社会资本投资现有干线铁路。

前几天，国务院发布了国家发展改革委员会《关于2013年深化经济体制改革重点工作意见的通报》，希望以股票转移等形式引领社会资本投资现有的干线铁路。根据资产上市构建融资，分析家认为，中国铁路总公司市场化后，上市融资筹措建设铁路的未来将成为最重要的资金来源。

国家发展改革委员会综合运输经济研究所研究员董炎指出，包上市的可能性不大，**可能的操作者模式是分别发售铁路优质资产，正式设立好的线路公司开展上市融资，将来铁路总公司的发展方向例如，京沪高速铁路整体运营良好，可以正式设立与京沪高速铁路相关的公司。对于今年首个向民资对外开放的铁路项目，行业指出将对提高铁路投资空间产生巨大影响。特别是改变城际铁路和地方支线铁路的融资和经营权，对铁路投资的快速增长构成新的动力。根据目前已发布的城际轨道规划，仅珠三角城际轨道交通网的总投资规模约为3700亿元。

业内人士认为，根据当前城市化规划，城市轨道和城市铁路的建设可能会成为下一个铁路建设的增长点。

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